ORI (Obligasi Ritel Indonesia)

Sebelum membahas secara  rinci tentang Obligasi Negara Ritel (ORI) , akan membahas  Obligasi Negara pada umumnya. Obligasi Negara pada dasarnya  merupakan  Surat Berharga Pemerintah  yang bersifat utang dengan jangka waktu berkisar  diatas satu tahun sampai 20 tahun. Saat ini Obligasi Negara yang pernah diterbitkan  ada 4 macam yaitu :

1. Obligasi Negara dengan kupon tetap/fixed rate (FR).

2. Obligasi Negara dengan kupon mengambang/variable rate (VR)

3. Obligasi Negara dengan zero kupon (kupon 0%).

4. Obligasi Negararitel (ORI) dengan kupon tetap/fixed rate (FR).

Obligasi Negara ritel (ORI) sesungguhnya  termasuk obligasi negara dengan kupon fixed rate (bunga tetap).

ORI   merupakan singkatan dari OBLIGASI NEGARA RITEL, maksudnya adalah jenis obligasi negara yang diperjualbelikan secara ritel atau eceran dengan pecahan yang relatif kecil. Ritel atau eceran  sebagaimana pengertian perdagangan barang  dapat dijual dalam bentuk pecahan kecil dan dapat dilakukan ditoko-toko besar atau kecil sekalipun.Untuk ORI tersebut prinsipnya sama  dengan itu hanya saja tempat perdagangannya bukan di pasar akan tetapi pada Bank atau Perusahaan Sekuritas yang ditujuk oleh Pemerintah. Ritel mengandung maksud juga bahwa penjualan dan pembelian dalam skala kecil dan relatif dapat terjangkau oleh masyarakat luas. Pengertian kecil untuk ukuran obligasi ini adalah Rp 5.000.000,- ( lima juta rupiah) dengan kelipatan di atasnya misalnya Rp 10.000.000,- ( sepuluh juta rupiah ) dan seterusnya  dengan  pecahan terbesar  adalah Rp.3.000.000.000,- ( tiga milyar rupiah). 

PERKEMBANGAN PENERBITAN ORI.

Penerbitan surat berharga pemerintah  yang satu diantaranya di sebut ORI  ini dimulai pada ORI SERI OO1  pada tahun 2006. Sebelumnya telah diterbit pulasurat

 berharga pemerintah  yang disebut obligasi negara dengan SERI  FR  ( fixed rate)  dan VR ( variable rate). Fixed rate mengandung maksud bahwa janji bunga tetap sampai obligasi tersebut jatuh tempo, sedang variable rate mengandung maksud bunga bergerak mengambang sesuai dengan perubahan tingkat bunga pasar yang berlaku. Belakangan diterbitkan lagi obligasi negara dengan zero kupon, yang maksudnya  pemerintah tidak membayar bunga secara rutin  akan tetapi harga jualnya didiskon dan pelunasannya tetap 100%.Obligasi negara  pertama kali diluncurkan pada akhir 2002. Sebenarnya obligasi negara  juga pernah ada di tahun 1950 an, dengan tujuan penggunaan pembiayan pembangunan nasional.Mari kembali ke ORI, secara kronoligis penerbitannya adalah sebagai berikut :

1. OBLIGASI NEGARA RITEL  SERI ORI001  dijual pada tahun2006 dengan volume Rp 3.28 trilyun  tingkat bunga12,05 %.

2. OBLIGASI NEGARA SERI ORI002,  dijual apa tahun 2007 dengn volume Rp.6,23trilyun tingkat bunga 9.28 %

3. OBLIGASI NEGARA RITEL SERI  ORI003 dijual pada tahun 2007 dengan volume Rp9,4 trilyun  tingkat bunga 9,40%

4. OBLIGASI NEGARA RITEL SERI ORI004  tahap penawaran  tanggal 25 Februari sampai dengan 5 Maret 2008 dengan tingkat bunga sekitar 9,50%.

KEUNTUNGAN MEMBELI ORI

Keuntungan yang bakal diraih jika membeli obligasi negara pada umumnya termasuk ORI adalah mendapatkan caital gain dan bunga serta terhindar dari kemungkinan default. Untuk mendapat capital gain  jika tingkat bunga pasar lebih rendah dari tingkat bunga (kupon) obligasi negara. Capital gain akan muncul apabila investor menjual obligasinya sebelum jatuh tempo. Mengenai tingkat   bunga/kupon akan lebih tinggi dibandingkan dengan bunga deposito  Sebagai contoh ORI yang ditawarkan sekarang ini dengan tingkat bunga 9,5% sementara bunga deposito berkisar 6% s/d 7%. Yang dimaksud default adalah jika Pemeritah mengalami gagal bayar baik atas bunga maupun kupon/bunganya

Keuntungan khusus atas ORI adalah :

1. dapat dibeli dengan skala kecil dengan minimum Rp.5 juta,-

2. Mudah diperjualbelikan melalui agen penjualan yang ditunjuk. Hal ini menunjukkan likuiditas ORI sangat tinggi.

3.Bunga /imbal hasil dibayarkan setiap bulan 

KERUGIAN MEMBELI ORI

Kerugian membeli ORI,  adalah timbulnya capital lost jika investor menjual pada saat harga  menurun. Harga ORI akan menurun apabila tingkat bunga SBI (Sertifikat Bank Indonesia dan bunga deposito bergerak naik.Apabila obligasi tidak dijual pada saat bunga naik , yang berharti harga jual lebih rendah dari harga beli investor tidak mngalami kerugian .Sekiranya investor memutuskan untuk tidak menjual dan tetap menyimpan sampai jatuh tempo , maka akan dapat pelunasan 100% dari pokok. Hal ini investor tidak mengalami kerugian.

Memang dapat dipahami, bagi investor yang aktif kesempatan  untuk mendapat hasil investasi yang opitimal akan tidak tercapai, sebaliknya bagi investor yang pasif hal semacam tersebut tidak akan menjadi masalah.

PEMBELIAN DAN PENJUALAN

Pada dasarnya pembelian dan penjualan ORI dapat dilakukan melalui agen yang ditunjuk yaitu :

1. Agen  penjualan melalui perbankan: Bank Mandiri, Bank BRI, Panin Bank,Bank BII, Citibank NA, Bank NISP,Bank BNI, Bank BCA,Bank Danamon, Bank Permata, Bank Lippo, Bank Bukopin, HSBC, Bank Niaga,  dan Bank Mega.

2. Agen penjualan melalui perusahaan sekuritas: Trimegah Securities, Danareksa Securities, dan Reliance securities 

Dari agen tersebut akan mendistrbusikan penjualannya melalui cabang-cabang yang dimiliki yang tersebar di wilayah Indonesia

.

Dengan penyebaran cabang agen penjualan seperti tersebut maka semestinya tidak mengalami kesulitan untuk membeli di pasar perdana. Sekiranya berminat maka sebaiknya dihubungi cabang terdekat untuk mencari informasi  awal tata cara  pembeliannya.

KESIMPULAN

ORI adalah merupakan sarana investasi  untuk skala kecil dan menengah dengan klasifikasi ritel. Dengan membeli ORI, mengandung maksud investor telah  melakukan deversifikasi delam membangun portofolio investasinya secara bijaksana. Di pihak Pemerintah, Pemerintah menciptakan sarana berinvestasi  bagi warga negaranya secara luas, yang berati memberikan penghasilan pada tataran masyarakat investor  secara luas sekaligus memperkenalkan sarana investasi selain deposito. ORI memungkinkan mendapat hasil lebih tinggi dari deposito dan ada kemungkinan capital gain serta terhindar dari risiko default atau gagal bayar. Pembelian dan penjualan kembali tidak akan menjadi masalah ,kerena agen penjualan akan menampung jika investor ingin menjual  kembali.